2025年第一季度，海南双成药业股份有限公司（以下简称“海南双成药业”）公布了季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大幅度变动，其中研发费用下降50.95%，投资活动产生的现金流量净额下降373.28%，值得投资者关注。
营收净利双下滑，经营压力凸显
营业收入同比下降14.23%
本季度，海南双成药业营业收入为3667.58万元，较上年同期的4276.17万元减少了608.59万元，降幅达14.23%。这表明公司在市场拓展方面面临挑战，业务规模有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 36,675,823.05 | 42,761,740.63 | -14.23% |
净利润亏损扩大，同比下降14.84%
归属于上市公司股东的净利润为 -1004.05万元，而上年同期为 -874.27万元，亏损进一步扩大，同比下降14.84%。公司盈利能力有待提升，经营状况面临考验。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -10,040,496.02 | -8,742,676.77 | -14.84% |
扣非净利润亏损加剧，同比下降22.51%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1109.02万元，较上年同期的 -905.27万元，亏损加剧，同比下降22.51%。这反映出公司核心业务的盈利能力下滑，主营业务面临困境。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -11,090,150.31 | -9,052,661.75 | -22.51% |
基本每股收益减少，同比下降14.69%
基本每股收益为 -0.0242元/股，上年同期为 -0.0211元/股，同比下降14.69%。这意味着股东的每股收益减少，对投资者回报产生不利影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0242 | -0.0211 | -14.69% |
扣非每股收益同样下滑，与扣非净利润趋势一致
由于未单独披露扣非每股收益数据，但结合扣非净利润的大幅下降趋势，可推测扣非每股收益也面临下滑，进一步表明公司核心业务对股东收益的贡献降低。
关键资产指标变动，风险与机遇并存
应收账款减少，资金回笼或有改善
应收账款期末余额为952.39万元，较年初的1197.46万元下降了245.07万元，降幅为20.47%。这可能意味着公司在应收账款管理上取得一定成效，资金回笼情况有所改善，降低了坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 9,523,897.41 | 11,974,631.27 | -20.47% |
应收票据清零，业务模式或有调整
应收票据期末余额较年初下降100.00%，主要系报告期内银行承兑汇票对外背书所致。这一变化反映公司在票据使用策略上的调整，可能对公司资金周转和结算方式产生影响。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 0 | 400,000.00 | -100.00% |
存货微降，关注库存管理效率
存货期末余额为7660.29万元，较年初的8053.54万元下降了393.25万元，降幅为4.88%。虽然降幅较小，但仍需关注公司库存管理效率，避免存货积压带来的跌价风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 76,602,945.31 | 80,535,394.02 | -4.88% |
加权平均净资产收益率降低，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -2.59%，上年同期为 -1.87%，降低了0.72个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率有待提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -2.59% | -1.87% | -0.72% |
费用管控有成效，研发投入需关注
销售费用大幅下降47.94%
销售费用为760.06万元，较上年同期的1460.04万元减少了699.98万元，降幅达47.94%。主要因本报告期内产品销量减少，集采范围扩大，市场开发投入减少。虽然费用下降，但需关注对市场推广和销售业绩的长期影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7,600,561.68 | 14,600,389.33 | -47.94% |
管理费用略有增长，关注成本控制
管理费用为2011.96万元，较上年同期的1916.19万元增加了95.77万元，增幅为4.99%。在营收下降的情况下，管理费用的增长可能对公司利润产生一定压力，需关注公司成本控制措施。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 20,119,643.42 | 19,161,921.08 | 4.99% |
财务费用有所上升，关注偿债压力
财务费用为235.68万元，较上年同期的197.25万元增加了38.43万元，增幅为19.48%。主要因利息费用增加，这可能暗示公司偿债压力有所上升，需关注公司债务结构和偿债能力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 2,356,820.98 | 1,972,471.86 | 19.48% |
研发费用下降50.95%，影响创新能力
研发费用为149.18万元，较上年同期的304.15万元减少了154.97万元，降幅达50.95%。主要系报告期内研究投入减少所致。研发投入的大幅下降可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,491,791.45 | 3,041,458.97 | -50.95% |
现金流波动大，经营投资筹资各有挑战
经营活动现金流量净额增长79.54%，经营改善但仍为负
经营活动产生的现金流量净额为 -483.68万元，较上年同期的 -2364.01万元有所增长，增幅为79.54%。主要因本报告期支付市场开发费用、薪酬、采购支出等减少。虽有改善，但仍为负数，公司经营活动现金创造能力有待增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -4,836,758.99 | -23,640,127.59 | 79.54% |
投资活动现金流量净额下降373.28%，理财影响大
投资活动产生的现金流量净额为 -3677.53万元，较上年同期的1345.70万元下降了5023.23万元，降幅达373.28%。主要系报告期内投资理财现金净流量减少所致，反映公司投资策略调整及投资活动对资金的占用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -36,775,305.73 | 13,456,988.93 | -373.28% |
筹资活动现金流量净额下降100.60%，资金筹集遇阻
筹资活动产生的现金流量净额为 -14.76万元，较上年同期的2446.98万元下降了2461.74万元，降幅达100.60%。主要因上年同期取得银行借款而本报告期无此类业务，且控股子公司取得控股股东借款减少，显示公司在资金筹集方面面临一定困难。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -147,635.85 | 24,469,778.91 | -100.60% |
综合来看，海南双成药业在2025年第一季度面临营收和净利润下滑、研发投入减少、投资与筹资活动现金流量净额下降等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，以评估投资风险。
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