鹰眼预警：中体产业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，中体产业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为25.18亿元，同比下降33.94%；归母净利润为6278.86万元，同比下降12.73%；扣非归母净利润为6889.3万元，同比下降9.9%；基本每股收益0.0654元/股。

公司自1998年3月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为5.94亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中体产业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.18亿元，同比下降33.94%；净利润为2.02亿元，同比下降41.06%；经营活动净现金流为-3628.92万元，同比增长73.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为25.2亿元，同比大幅下降33.94%。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降33.94%，低于行业均值-28.56%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降9.9%，低于行业均值84.17%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、3.4亿元、2亿元，同比变动分别为-37.51%、497.91%、-41.06%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-19.14%高于行业均值-48.94%，营业收入同比变动-33.94%低于行业均值-28.56%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降33.94%，经营活动净现金流同比增长73.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.179低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.88%，同比下降22.89%；净利率为8.03%，同比下降10.77%；净资产收益率（加权）为2.4%，同比下降14.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为26.88%，同比大幅下降22.89%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.06%、34.86%、26.88%，同比变动分别为-20.33%、44.86%、-22.89%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.88%高于行业均值19.83%，存货周转率为1.25次低于行业均值6.47次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.4%，同比下降14.59%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.23%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为39.78%，同比下降11.7%；流动比率为2.09，速动比率为1.48；总债务为1.71亿元，其中短期债务为7465.64万元，短期债务占总债务比为43.75%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-13.17%，营业成本同比增长-25.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为15.83%，高于行业均值8.06%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为10.23%、13.33%、15.83%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-2.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.3亿元、-2.6亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.73，同比下降38.99%；存货周转率为1.25，同比下降12.72%；总资产周转率为0.4，同比下降27.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为8.73，同比大幅下降至38.99%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.25低于行业均值6.47，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.76%，高于行业均值2.27%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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