天目山药业2025年第一季度财报已发布，各项财务数据变动较大，值得投资者关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。
营收大幅增长，业务拓展成效初显
本季度，天目药业营业收入为5229.35万元，较上年同期的2773.52万元增长88.55%。从具体业务来看，子公司青岛天目山、黄山天目、深圳天目山及母公司较上年同期分别增加1130万元、516万元、252万元。这表明公司业务拓展取得一定成效，市场份额有所扩大。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5229.35 | 2773.52 | 88.55 |
净利润扭亏为盈，关注持续性
归属于上市公司股东的净利润为509.43万元，上年同期为 -972.28万元，成功实现扭亏为盈。不过，需关注盈利的持续性。非经常性损益合计143.68万元，对净利润有一定影响。扣除后归属于上市公司股东的净利润为365.75万元，与上年同期 -1075.25万元相比虽大幅改善，但后续仍需依靠核心业务提升盈利能力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 509.43 | -972.28 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 365.75 | -1075.25 | 不适用 |
基本每股收益转正，盈利能力提升
基本每股收益为0.0418元/股，上年同期为 -0.0798元/股，这得益于净利润的扭亏为盈，反映出公司盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0418 | -0.0798 | 不适用 |
应收账款增加，警惕坏账风险
应收账款期末余额为11214.52万元，较上年末9656.51万元增加1558.01万元。虽然营收增长可能导致应收账款增加，但需关注回款情况，警惕坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年末（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 11214.52 | 9656.51 | 1558.01 |
加权平均净资产收益率上升，资产利用效率提高
加权平均净资产收益率本期为9.03%，上年同期为 -18.74%，大幅上升。这表明公司资产利用效率有所提高，在盈利方面取得进步。
| 项目 | 本报告期(%) | 上年同期(%) | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 9.03 | -18.74 | 不适用 |
销售费用微增，关注投入产出
销售费用为230.30万元，较上年同期208.92万元增长21.38万元，增长幅度10.23%。随着营收增长，销售费用合理增长，但需关注投入产出比，确保销售费用有效促进业务增长。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 230.30 | 208.92 | 10.23 |
管理费用下降，内部管控见成效
管理费用为1413.95万元，较上年同期1604.41万元减少190.46万元，下降11.87%。这显示公司内部管理管控取得一定成效，成本控制较好。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1413.95 | 1604.41 | -11.87 |
财务费用略降，优化债务结构
财务费用为130.13万元，较上年同期142.96万元减少12.83万元，下降9.00%。利息费用有所下降，表明公司在债务结构优化或融资成本控制上有一定进展。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 130.13 | 142.96 | -9.00 |
经营现金流净额下滑，资金压力显现
经营活动产生的现金流量净额为 -965.23万元，上年同期为 -357.37万元，下滑170.09%。主要因购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加2180万元。这显示公司经营活动现金流出增加，资金压力增大，需关注资金链稳定性。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -965.23 | -357.37 | -170.09 |
投资活动现金流出增加，关注投资回报
投资活动产生的现金流量净额为 -815.41万元，上年同期为 -305.77万元，下滑166.68%。主要因购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金增加380万元，且控股子公司购置350万元理财产品。公司投资活动现金流出增加，需关注投资项目回报情况。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -815.41 | -305.77 | -166.68 |
筹资活动现金流净额改善，合理规划资金
筹资活动产生的现金流量净额为 -540.26万元，上年同期为 -3541.05万元，增长84.74%。主要因短期借款偿还金额较去年同期减少4147.5万元。公司筹资活动现金流净额有所改善，但仍为负数，需合理规划资金，确保偿债能力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -540.26 | -3541.05 | 84.74 |
综合来看，天目药业2025年第一季度营收增长显著且净利润扭亏为盈，但经营现金流净额下滑、应收账款增加等问题需重视。投资者应密切关注公司后续业务发展及财务状况变化。
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