百奥泰生物制药股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中营业收入增长27.83%，而归属于上市公司股东的所有者权益下滑13.18%，值得投资者关注。
营收增长27.83%，产品销售助力显著
报告期内，百奥泰营业收入为2.07亿元，较上年同期的1.62亿元增长27.83%。公司表示，这主要得益于格乐立[®]（阿达木单抗注射液）及施瑞立[®]（托珠单抗注射液）的收入增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 206,555,604.43 | 161,591,937.51 | 27.83 |
此次营收增长，反映出公司核心产品市场需求的提升，市场拓展取得一定成效。不过，投资者仍需关注增长的持续性，以及是否过度依赖少数产品。
净利润亏损收窄，仍处亏损状态
归属于上市公司股东的净利润为 -9333.10万元，上年同期为 -11895.81万元。虽然亏损幅度有所收窄，但公司仍未实现盈利。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -93,330,977.90 | -118,958,055.48 | 不适用 |
净利润亏损收窄，或许暗示公司成本控制或运营效率有所改善，但长期亏损对公司的资金链和发展战略实施存在挑战。
扣非净利润亏损，核心业务盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -9988.34万元，上年同期为 -12277.32万元。扣非净利润持续亏损，表明公司核心业务的盈利能力亟待提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -99,883,380.69 | -122,773,183.58 | 不适用 |
这可能需要公司进一步优化产品结构、降低成本，以增强核心业务的盈利能力。
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益为 -0.23元/股，上年同期为 -0.29元/股；扣非每股收益同样为负，反映出公司当前给股东带来的回报为负。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.23 | -0.29 | 不适用 |
| 扣除非经常性损益的基本每股收益 | 未提及 | 未提及 | 未提及 |
这对投资者的信心会产生一定影响，公司需努力改善业绩，提升每股收益。
应收账款微增，关注回款风险
应收账款期末余额为1.07亿元，较上年度末的1.04亿元增长2.65%。虽然增幅较小，但仍需关注应收账款的回款情况，避免坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 106,906,274.82 | 104,145,872.77 | 2.65 |
若回款周期延长或出现大量坏账，将对公司现金流产生不利影响。
应收票据下降，资金回笼或有变化
应收票据期末余额为135.63万元，较上年度末的411.81万元下降67.06%。应收票据的大幅下降，可能意味着公司在销售结算方式上有所调整，资金回笼方式发生变化。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1,356,286.19 | 4,118,065.90 | -67.06 |
公司需确保新的结算方式不会对资金回笼速度和安全性产生负面影响。
加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -14.11%，上年同期为 -10.32%，减少3.79个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力在下降，资产运营效率有待提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -14.11 | -10.32 | 减少3.79个百分点 |
公司需要优化资产配置，提高资产运营效率，以提升净资产收益率。
存货微增，关注库存管理
存货期末余额为2.61亿元，较上年度末的2.53亿元增长2.98%。存货的增长可能与公司生产计划、市场预期等因素有关。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 260,649,063.03 | 253,095,021.19 | 2.98 |
但需关注存货的周转情况，避免因库存积压导致成本增加和资产减值风险。
销售费用增长26.36%，市场推广力度加大
销售费用为6309.28万元，较上年同期的4993.01万元增长26.36%。这可能是公司为推动产品销售，加大了市场推广力度。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 63,092,761.79 | 49,930,096.74 | 26.36 |
然而，需关注销售费用的投入是否能带来相应的销售增长，以评估投入产出效率。
管理费用基本稳定，运营成本控制良好
管理费用为921.94万元，上年同期为920.85万元，基本保持稳定。这显示公司在运营管理成本控制方面表现良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 9,219,416.50 | 9,208,451.79 | 0.12 |
公司可继续保持这种良好的成本控制态势，提高运营效率。
财务费用增长27.96%，关注债务成本
财务费用为493.91万元，较上年同期的385.97万元增长27.96%。财务费用的增长可能与公司债务规模、利率变动等因素有关。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 4,939,070.71 | 3,859,672.43 | 27.96 |
公司需关注债务成本的变化，合理安排债务结构，降低财务费用。
研发费用增长5.01%，持续投入创新
研发投入合计为1.80亿元，较上年同期的1.72亿元增长5.01%。这体现了公司对研发创新的持续重视和投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 180,224,489.76 | 171,622,215.16 | 5.01 |
研发投入有助于公司保持技术竞争力，但需关注研发成果的转化效率，以实现长期可持续发展。
经营活动现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为7941.69万元，上年同期为 -6480.32万元。经营活动现金流净额由负转正，表明公司经营活动获取现金的能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 79,416,905.66 | -64,803,155.03 | 不适用 |
这对公司的资金周转和持续发展较为有利，但需关注这种良好态势能否持续。
投资活动现金流净额下降64.74%，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为5944.38万元，较上年同期的16861.64万元下降64.74%。这可能反映公司投资策略的调整，或者投资项目的收益情况发生变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 59,443,834.58 | 168,616,362.39 | -64.74 |
公司需合理规划投资活动，确保投资收益与风险的平衡。
筹资活动现金流净额微降，关注资金筹集
筹资活动产生的现金流量净额为7004.95万元，较上年同期的7415.22万元下降5.53%。虽然降幅较小，但公司仍需关注资金筹集情况，确保有足够资金支持业务发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 70,049,461.44 | 74,152,185.61 | -5.53 |
公司应根据自身发展需求，优化筹资策略，降低资金成本和财务风险。
总体来看，百奥泰在2025年第一季度营业收入实现增长，经营活动现金流状况改善，但仍面临净利润亏损、净资产下滑等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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